我都出差一周了，发现各大博主的认知还停留在我一周之前。我上周五的时候就结合着港股的历史，说这一轮流动性可能会发生一个巨大的机会，是不是？上周日的时候又结合着大家的意见，把两边的估值，美股七姐妹的估值和我们对标的估值看了一下，说这中间可能有巨大的差。上周一的时候，我临走又给大家嘱咐了，说这轮的流动性是由外到内的，让大家格外关注外边的变化。

不知道这周大家有没有赚钱？总之我们还是回到今天的话题。今天都周五了，是吧？还等我说，好，我给大家再说一说它的底层逻辑，告诉大家到底发生了什么。大家光看着涨，不要光看表面，我们深层次去看一看，到底它从内核上讲为什么涨。

我给大家提三个问题。第一个问题，大家认为 DeepSeek 的概念股到底是哪些？第二个问题，如果这轮 AI 真的爆发了，最大的受益者你觉得会是谁？第三个问题，如果说这个 AI 的时代真的来临，那么旧时代的王者会去哪儿呢？这三个问题环环相扣。如果大家想明白这三个问题，就一定能回答得了它的底层逻辑问题。

我们先看第一个，DeepSeek 的概念是它的 token 语料吗？token 语料只能算原材料，是吧？你不能说花盆涨了，卖土的也涨了，这东西完全不是一回事，好不好？大家可以拿它做一个短期的炒作，但长期来看的话，你吃不上这杯羹。第二个就是资方，你就更吃不上了。好多大企业跑到人家门口也没吃上，你就能找出来人家的关联方了？你找吧，人家股权架构设计得非常合理，你慢慢找。

算力是不是头两天还涨了两天？但是后边两天明显就接不上趟了。因为是不是所有的算力都能跟这个算法相结合？这一轮人家的优势在于算法，不是算力，是吧？它对算力的需求甚至是有所降低的。所以你认为它的算力提供商、它的运营商就是这个算法的核心，我觉得那肯定是差太远了。是不是会不会有别人？大家想想，会不会有别人？

这就涉及到第二个问题，就是如果 AI 爆发，你认为谁会是头部玩家？第一个肯定是 DeepSeek 这种新秀，是吧？这种新秀出来了，像宇树、DeepSeek 类似这些新秀企业。那还有一个选择，第二个选择是这些数据的提供商，包括我们三大运营商在内。第三个是这种芯片的，是吧？大家知道全球第二大的芯片厂在我们这儿，是不是这些芯片会是主要的受益者？第四个，我给大家列了一个第四个，有没有可能还有第四个人是巨大的受益者？这个受益者是谁？这有可能就是这轮港股暴涨的一个原因。

它是谁？它就是移动互联网企业。为什么是移动互联网这些企业？它们跟 DeepSeek 沾边吗？它们自己的模型做得好吗？好多人都有这种疑问，其实不重要。我给大家讲一个公司，大家就明白了。讲哪家公司？就这家，微软。

微软是哪个时代的产物？微软是计算机时代的产物。计算机时代经历了互联网时代、移动互联网时代，又到了现在的 AI 时代，已经第四代了，它依然是美国的七巨头之一。为什么？这就是第三个问题，就是如果新时代到来，旧的王者会怎样？

一个时代到来的时候，你以为历史长河往前一走，所有人就被冲岸上去了？不会。人家是第一个时代的王者，这水流往前推，会把人家推到第二个阶段里去。人家到第二个阶段，依然占着巨大的资源，占着巨大的算力，占着巨大的现金流。这是不是就是我们现在类似阿里、类似企鹅这些企业正在做的事情？

人家手握着大量现金流，人家正等着谁起来。我能不能投你一点，是不是？我能不能投你一点，我能不能跟你合作？这是大家最近看的新闻，是不是？OpenAI 也要跟 DeepSeek 合作，英伟达也要合作，所有的都要去找人合作。如果我能全资收购你最好；如果我收不了你，投不了你，合作也好。

这些王者会利用他们所有的资源和优势去向新的时代靠拢的，他们不会掉队。他们甚至有可能，甚至有可能他们才是最终的头号玩家。大家想一个事情就行了，想一个什么事情？造车新势力和 BYD 的故事。大家想这个故事就明白了吧？

当年我们推荐车的时候，传统车企做得不好，包括 BYD 的车也被人诟病。最后是谁起来了？是造车新势力把桌子掀了，推出了豪车品牌，让大家认识到电车原来可以这么玩。最后他们现在过得好吗？他们现在做得还可以，但是有没有传统车企好？传统车企现在都上天了。所以你说如果真的新时代到来的时候，旧时代的王者会怎么样？如果它的领舵人是一个优秀的领舵人的话，它依然会是一个重要的玩家，不说是王者。

那大家想，这一轮真正受益者，大家想明白了吗？你想想这些阿里，想想企鹅，它们手里握着大量的现金流，是吧？人家积累了大量的算力，尤其是阿里，是不是在云服务上它还是中国 number one。你说苹果过来合作，它会去找 DeepSeek 合作吗？它最大的想法肯定是收它，如果收不了它，能合作的范围其实就很有限了。它的核心算法都掌握在自己手里，不可能跟那些大厂去共享，一共享它手里什么就没有了。所以它合作的空间非常少。

它只能怎么着？你就看看微软怎么着，微软跟 OpenAI 是怎么合作的。OpenAI 给了微软一些接口，然后接到了微软的云里边，让微软去拓展它的新客户，是不是？它们俩之间的合作是互相共赢的，微软给它钱，它给微软带来了新的活力和生机。

大家再去看我们的阿里和企鹅，包括三六零，是吧？是不是也都这么干的呀？跟 DeepSeek 合作，是不是也这么干的？在发现不可能把人撬动之后，除了去挖人之外，人家怎么着？人家就合作呗。你这个东西弄得好，你接到我的里边行不行？包括最近是不是也出了，大家如果觉得网络卡，大家可以去三六零或者去企鹅这里边去用，没问题。人家的云服务、人家的算力是很充足的，资源很充足的，你可以安安心心地搞算法。我通过我的算力和我的资源，把你的算法真正能运行起来，这个人家也是分一杯羹的。你每通过人家去访问一次，人家是不是也赚用户？人家赚的用户，回头再推出它的新服务，再到下一代时代到来的时候，人家也站在先机上。

所以你觉得这一轮 DeepSeek 真正的概念股在哪里？根本不是这些，它在这里。所以你觉得它涨奇怪吗？现在大家明白了吗？明白得有点晚，是不是？哈哈哈哈。

上周五你就应该明白，上周日你也应该明白，周一你也应该明白。而且明白的人能不能在评论区回复一下，我也看看我说的这些话到底有没有影响一些人，是不是真正有人通过我们这些东西开拓了思路，通过自己的独立思考得出了一些好的、正向的结论，而不是说光靠我在这儿巴巴巴地说。现在等着火了，粉丝们又来找我了，说现在能不能买？你现在问我，我也吃不准了。

我觉得人家在上升周期刚刚开始，有个头先吃的时候，我就告诉你了。现在你吃到鱼尾了，你告诉我还能不能吃，我也不知道这是鱼头、鱼尾还是鱼身子。我只能告诉大家，我尽早地发现、告诉大家，在大的趋势里边激发自己的独立思考意识。因为我看的也不一定准。我说的不准为什么？来自于两个方面：第一个方面就是我本身判断的问题；第二个方面，任何一个利好都是有一个利空在盯着它的。

尤其是对于港股而言，港股它是可以做空的，跟美股有点像。大家看 A 股经常会出这种图形，是不是？到尾盘拉升。那港股经常会这个样子，为什么？人家当天买当天卖，尤其人家还可以做空，所以这里边风险性是更大的。它的风险我明天可以给大家讲一讲，一个非常经典的战役，也是金融战上非常浓重的一笔。我经历过的，应该是在 2020 年左右，跟它们相关的。如果大家感兴趣，我给大家讲讲那个故事，完了之后说说这里边的风险。

行，这期就这样，欢迎关注，从我们不一样的视角去多跟大家探讨探讨。
